夢幻迪士尼勾畫四大投資童話

來源：東方早報     作者：許甲猛    2009-08-25

　　從政府公開信息來看，迪士尼項目落戶上海確定性很高，目前只待中央批準。

　　鑒于迪士尼建設契合于上海向服務型城市轉型的需要，我們判斷中央近期批準這一項目的概率較大。

　　迪士尼樂園落戶上海的腳步，離我們越來越近。

　　2009年1月9日，美國迪士尼公司聲明，計劃聯同上海市政府在浦東興建全球第六個迪士尼樂園。

　　2009年7月14日，上海市委書記俞正聲指出今年重點要抓好的6件大事，其中就包括"大力爭取并推動重大旅游建設項目落地"。

　　2009年8月8日，新浦東的區政府領導班子記者見面會上，有關人士證實重大旅游建設項目即指迪士尼。據透露，上海迪士尼項目的談判雙方已在重大原則問題上達成一致。迪士尼樂園項目一旦落地，投資規模將超過100億元。由于重大旅游項目審批權在于中央，上海迪士尼項目尚待中央進行最后核準。

　　據悉，上海迪士尼一期工程的計劃用地面積150公頃左右，全部建成后的規模將達6至8平方公里。這一項目的實施，將帶來消費的增加、城市魅力的進一步提升，從而有助于推動上海現代服務業的發展。

　　我們認為，上海迪士尼項目漸行漸近，帶來四類投資機會:

　　周邊地產升值為上市公司帶來價值提升機會；

　　迪士尼帶來消費盛宴:旅游酒店、商業零售、交通運輸等行業將明顯受益。

　　產業鏈相關需求的提升:專營玩具生產、廣告、出版印刷、有線電視、互聯網等。

　　大規模投資及配套建設:建筑、建材等。

　　迪士尼投資機會一:周邊地產升值

　　據媒體公開報道，上海迪士尼項目有望在下半年落戶新浦東。

　　迪士尼項目實施帶來當地經濟繁榮，最顯著的效應將是在品牌效應和配套建設預期下，當地地價、房價暴漲。相應的，在川沙或附近擁有土地資源的上市公司受益也最為明顯和直接。

　　迪士尼投資機會二:消費盛宴

　　迪士尼項目建成后預計游客達1000萬級規模，每年至少為上海帶來新增游客300萬－500萬人次，從而為旅游酒店、商業零售、交通運輸等行業帶來機會。

　　首先，隨著人均GDP(國內生產總值)超越3000美元，旅游消費將進入黃金發展期，這一背景下迪士尼項目有望吸引大量游客。

　　其次，隨著滬杭高鐵、寧滬高鐵、寧杭城際鐵路于2012年后陸續修通，上海、南京、杭州為中心的"1－2小時交通圈"的實現，上海迪士尼將能有效覆蓋長三角，甚至覆蓋華東、華北、東北地區。龐大的區域經濟將成為上海迪士尼成功的保障。

　　迪士尼投資機會三:產業鏈需求

　　迪士尼收入主要由網絡媒體、主題公園和游樂場、影視娛樂、相關消費品四大塊業務構成。從產業鏈角度出發，迪士尼項目建成后，將為專營玩具生產、廣告、出版印刷、有線電視、互聯網等行業迎來大商機。

　　迪士尼投資機會四:建筑業蛋糕

　　據媒體報道，上海迪士尼樂園一期占地達150公頃，建設投入資金已接近世博會資金投入規模。大規模的投資以及配套建設，將為建筑、建材行業帶來機遇。

　　此類股票包括浦東建設、上海建工、延華智能、斯米克、金螳螂等。

　　長期策略:關注消費和產業鏈

　　迪士尼概念的炒作已有時日，受益于周邊地產升值的股票，如中路股份等近期上漲幅度較大。鑒于利好消息兌現后股價隨即回落的一般規律，我們判斷，在中央正式批準迪士尼項目后，受益于地產升值的股票將面臨較大風險。

　　相反，迪士尼項目建成后帶來的消費增加將為消費類股票，如旅游酒店、商業零售、交通運輸等，以及產業鏈相關的股票，如專營玩具生產、廣告、出版印刷、有線電視、互聯網等行業類相關股票帶來長期機會。

　　所以，我們建議對于上海迪士尼項目的投資策略為"短期關注地產，長期關注消費和產業鏈"。